今年以来，收益率曲线已经倒挂了好几次。然而，在上周，美国2年期和10年期国债收益率曲线自2007年来首次出现倒挂，多条收益率曲线倒挂程度创金融危机以来最深。随后，大笔资金出逃股市，道指暴跌逾800点，创下去年10月以来最大单日跌幅；道指和标普500指数收于两个月低值。

但是这股抛售是否理智呢？答案是否定的。投资者太害怕再当被割的韭菜了，以至于仅凭收益率曲线的倒挂与恢复，就疯狂地买入或卖出股票。而这波韭菜已经被来来回回割了很多次了。

著名股评人Jim Cramer表示，这是一个陷阱。当投资者冷静下来就会发现，收益率曲线一直在倒挂，恢复之中循环。且历史数据显示，收益率曲线的倒挂并不意味着牛市的终结。相反地，在收益率曲线倒挂后，股市往往还能再享受一段风光时日。

Cramer指出，事实证明，自2年期-10年期美国国债收益率曲线倒挂以来，股市就一直在反弹。 

瑞银全球财富管理（UBS Global Wealth Management）首席投资官马Mark Haefele也认为，收益率曲线的倒挂并不是一个祥兆，但也不能被视为经济萎缩或熊市的可靠预测。

然而，另外一群分析师进一步指出，收益率曲线的这种变化模式并只不是在简单地循环，而是在不断地加深。股市在收益率曲线后的反弹更多的是技术性的修正。实际上，交易者的投资热情在每一次抛售后都有所减少，只是被期间短暂的反弹遮蔽了。

economictimes分析师Richard Leong指出，尽管2年期和10年期的收益率曲线倒挂暂时已经结束，但这部分收益率曲线此前的三次倒挂已显示出一种模式：这条收益率曲线总是在短暂倒挂后迅速趋陡，但新一次的倒挂将变得更持久或更深。

贝莱德投资研究院（BlackRock Investment Institute）同样支持这种观点。他们表示，在2006年2月，2-10年期国债收益率曲线的倒挂仅持续了约一个月。大约三个月后，这种倒挂再次出现，并一直持续到2007年5月。

简而言之，收益率曲线的倒挂并不意味着股市末日就要到来，毕竟这只是一个衡量市场情绪的参考指标。无谓谈“倒挂”色变，也不可掉以轻心，更重要的是忠于自己的判断。